Explications. A quoi servent-elles? A qui appartiennent-elles ? Comment lire leur classement ?
Le rôle des agences de notation est d’évaluer en toute indépendance le risque de faillite ou de non-remboursement d’un acteur économique ou d’un Etat émettant des titres de dette comme des obligations. A cet effet, elles informent les investisseurs et les Etats du risque qu’ils courent à prêter ou à investir dans une société ou dans un Etat. Pour cela, elles notent les Etats ou entreprises sur une échelle allant de AAA (triple A) à DDD.
En général, la meilleure note est AAA pour un emprunt sur plusieurs années. Elle est attribuée aux pays dont la capacité à rembourser leurs dettes est assurée. L’investissement ici est sûr et sans risque. Les notes BBB sont synonymes d’une solvabilité moyenne. Avec les notes CCC, il y a risque de non-remboursement du capital prêté. Les notes DDD sont les plus mauvaises et indiquent que le pays ou l’entreprise est proche ou déjà en défaut de paiement.
Ces notes sont attribuées après un travail d’analyse des chiffres économiques et financiers. Analyse faite par les experts de l’agence. Les agences de notation s’accordent à dire qu’il ne s’agit nullement d’une recommandation de prêter ou de ne pas prêter à une société ou à un Etat. Mais, lorsqu’un Etat est noté AAA, il lui est facile de trouver de l’argent à emprunter à moindre coût. Ce qui n’est pas le cas en B, C ou D. Dans ces cas-là les investisseurs et créanciers se font rares, sinon inexistants et empruntent avec des conditionnalités difficiles, car voulant limiter le facteur risque.
Actuellement, il existe quatre agences de notation dans le monde. Fitch Ratings, Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service et Dagong Global Credit Ratings. Le Cameroun est noté par les deux premières. Moody’s est une société américaine cotée et indépendante, détenue à hauteur de 13% par le milliardaire Warren Buffett. Fitch appartient en majorité à la société financière française Fimalac, fondée par Marc Ladreit de Lacharrière. Standard & Poor’s est détenu par l’éditeur américain McGraw-Hill Companies. Dagong Global Credit Ratings est la plus récente et est chinoise. En 2010, face au quasi monopole des pays occidentaux dans ce secteur, la Chine a créé son agence de notation et établit sa propre hiérarchie mondiale de solvabilité de cinquante Etats. En août 2011, après l’adoption par le Congrès américain d’un texte permettant d’éviter un défaut de paiement des Etats-Unis, Dagong a dégradé la note des Etats-Unis. Sa note est ainsi passée de A+ à A avec une perspective négative. En 2010, Dagong avait déjà baissé les notes AAA de la Grande-Bretagne, de la France, de la Belgique, de l’Espagne et de l’Italie. Elles sont passées respectivement à AA-, AA-, A- et A-.
Généralement, les agences de notation se rémunèrent par les sociétés ou Etats qui veulent recevoir une note ou celles qui utilisent la note.
B-O.D.
Sces : lefigaro.fr, lcl.com
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